Broker խորհուրդներ՝ Intertek, Cerillion, Future, Midwich
RBC կապիտալի շուկաներ իջեցված Ինտերտեկ երկուշաբթի օրը «սեկտորային կատարողականություն»՝ «գերակատարումից» և բաժնետոմսերի վրա իր նպատակային գնային արժեքը 5,000.0p-ից իջեցրեց մինչև 5,200.0p:
«Intertek-ը լավ է դրսևորվել մինչ օրս ավելի լայն հատվածի համեմատ և այժմ առևտուր է անում այն, ինչ մենք համարում ենք իրական արժեքով, հաշվի առնելով արտարժույթի վերջին շարժումները և, կարծում ենք, 25 ֆինանսական տարվա ոչ այնքան որոշակի հեռանկարը», - ասվում է բանկից: «Այսպիսով, մենք իջեցնում ենք մեր վարկանիշը՝ մինչև ոլորտային կատարողականություն»։
RBC-ն ասում է, որ Intertek-ը դժվարացել է թոթափել M&A-ի համար գերավճարների իր համբավը պատմականորեն, սակայն կարծում է, որ գրավիչ տարածաշրջանային բացահայտումները, կապիտալի բարելավված կարգապահությունը և ամենացածր վերակազմավորման ծախսերը՝ համեմատած պատմական գործընկերների հետ, դեռևս գրավիչ են երկարաժամկետ ներդրողների համար:
«Մենք դեռ տեսնում ենք, որ ITRK-ը գրավիչ դիրք ունի միջնաժամկետ և երկարաժամկետ կտրվածքով, բայց կսպասենք ավելի լավ մուտքի կետի՝ մինչև օրս բաժնետոմսերի գների արժանապատիվ արդյունքից հետո»:
Վերլուծաբաններ at Canaccord Genuity բարձրացրել են ծրագրային ապահովման իրենց նպատակային գինը Սերիալ 1,675.0p-ից մինչև 2,000.0p երկուշաբթի օրը խմբի FY24 առևտրային թարմացումից հետո:
Canaccord Genuity-ն ասում է, որ «ամուր առաջին կիսամյակը» հնարավորություն է ընձեռել Cerillion-ի համար իր կանխատեսումներին վերաբերվելու համար և հայտարարել է, որ FY24 առևտրային թարմացումը նշանակում է, որ խմբի երկնիշ օրգանական աճի շարանը ավելի քան 40% գործառնական մարժաներով և գերազանցող կոնսենսուսի սպասումները շարունակվել են:
Կանադական բանկը, որը կրկնեց բաժնետոմսերի իր «գնել» վարկանիշը, մատնանշեց, որ «անկայուն մակրո և փափուկ հեռահաղորդակցության ծախսերի միջավայրում» Cerillion-ը շարունակել է ապահովել փոխհամաձայնությունը, դեռահասների միջին տարիքի երկնիշ օրգանական աճը և մոտավորապես 20: % վերջին տասներկու ամիսների անվճար դրամական հոսքերի մարժան՝ այն դարձնելով այն մի քանի բաժնետոմսերից մեկը, որը մոտ է «40-ի կանոնին» բրիտանական SMIDcap ծրագրաշարում:
«Մեր 20 ֆունտ ստեռլինգ նոր նպատակային գինը հիմնված է 36x CY25E P/E բազմակի վրա», - ասաց Canaccord Genuity-ն: «Սա ընկերությանը հասցնում է գործընկերների խմբի վերին մասում և հիմնավորված է շարունակական երկնիշ աճով, FCF-ի ուժեղ մարժաներով և կոնսենսուսի կանխատեսումների հետևողական աճով»:
ԱպագաԳործադիր տնօրեն Ջոն Սթայնբերգի անսպասելի հեռանալուց հետո անցյալ շաբաթ բաժնետոմսերի արժեքը կտրուկ անկում ապրեց, բայց լուրը չվրդովեցրեց. JPMorgan հրատարակչական և միջոցառումների ընկերության վերաբերյալ իր դրական տեսակետից։
JPMorgan-ը կրկնեց իր «ավելորդ քաշի» վարկանիշը Future-ի համար երկուշաբթի օրը կատարած հետազոտական գրառման մեջ՝ պահպանելով իր 1,296.0p նպատակային գինը, որը ներկայացնում է 63% վեր՝ նախորդ փակման գնի նկատմամբ:
JPM-ն ասում է, որ Սթայնբերգի ելքը «անկասկած անորոշություն է առաջացրել բաժնետոմսերի պատմության բյուրեղացման վրա, որն ավելի ու ավելի է համընկնում իր մասերի գումարի հետ և վերսկսում է մտահոգությունները պորտֆելի հիմքում ընկած վիճակի վերաբերյալ»:
Այնուամենայնիվ, JPMorgan-ն ասաց, որ ներդրողները պետք է հիշեն, որ Սթայնբերգի ծանուցման ժամկետը 12 ամիս էր, մինչդեռ ընկերության հեռանկարը ուժեղ էր, քանի որ այն ակտիվորեն ուսումնասիրում է իր բիզնեսից արժեքի ստեղծումն արագացնելու տարբերակները:
«Չնայած գործադիր տնօրենի ելքը ակնհայտ բացասական է և ընկալվում է որպես հետընթաց շատ ներդրողների կողմից, ովքեր պնդում են, որ ժամանակ կպահանջվի պատմվածքի նկատմամբ վստահությունը վերականգնելու համար, մենք շարունակում ենք տեսնել այս մակարդակներում գնահատման բնածին վերընթաց (4.3x EV/EBITDA 25E) և մնալ կառուցողական՝ կորպորատիվ գործողությունների համար կատալիզատորի ներուժով», - ասաց JPM-ը:
Վերջապես, վերլուծաբանները ժամը Բերենբերգ իջեցրել են իրենց նպատակային գինը տեխնոլոգիաների դիստրիբյուտորում Midwich Group 620.0p-ից մինչև 500.0p երկուշաբթի՝ ընկերության չպլանավորված առևտրային թարմացումից հետո:
Միդվիչը հայտարարեց, որ ավելի լայն շուկայական պայմանները չեն բարելավվել, ինչպես նախկինում ակնկալվում էր: Թեև այն նշում էր, որ Մեծ Բրիտանիայի աուդիո-վիզուալ շուկան կարծես թե կայունացել է այն բանից հետո, երբ խումբը վերջին անգամ հայտնել էր սեպտեմբերի 3-ին, մյուս շուկաները, մասնավորապես Գերմանիան, ավելի վատթարացան, և ղեկավարությունն այժմ ակնկալում է, որ ընթացիկ պայմանները պահպանվեն առնվազն տարվա մնացած ժամանակահատվածում:
Հաշվի առնելով Midwich-ի բիզնեսում գործառնական լծակները, Բերենբերգն ասաց, որ գործառնական շահույթն այժմ «զգալիորեն ցածր կլինի» նախկին ակնկալիքներից, ինչը կհանգեցնի նրան, որ FY24-ի կանխատեսումները մոտավորապես 20%-ով նվազեն մինչև հարկումը և մեկ բաժնետոմսի շահույթը:
«Չնայած թարմացումն ակնհայտորեն հիասթափեցնող է, Midwich-ը շարունակում է մնալ առաջատար գլոբալ մասնագետ պրոֆեսիոնալ AV դիստրիբյուտորը, և ներկայիս կատարողականը արտացոլում է բազմաթիվ ոլորտներում առկա մարտահրավերների շուկաները», - ասաց գերմանական բանկը, որը վերահաստատեց իր «գնման» վարկանիշը բաժնետոմսերի վրա:
Այնուամենայնիվ, Բերենբերգը հավելեց, որ երբ ֆոնը թեթևանում է, նա համարում է, որ Midwich-ը լավ տեղ է զբաղեցնում իր միջնաժամկետ աճի նկրտումներին հակառակ արդյունք տալու համար: