Broker խորհուրդներ՝ Wizz Air, JD Sports, Bunzl
Վերլուծաբաններ at Citi տեղադրված բյուջետային կրիչ wizz օդային Երկուշաբթի օրը «բացասական կատալիզատորի դիտման» վրա՝ նշելով, որ այն այժմ անկումային ռիսկ է տեսնում խմբի FY25 ուղեցույցի համար:
Citi-ն ասաց, որ թարմացրել է Wizz Air-ի իր գնահատականները՝ ավելի լավ արտացոլելու երթևեկության, վառելիքի և գնագոյացման վերջին միտումները:
FY25-ին Citi-ն այժմ ակնկալում է, որ Wizz Air-ը կտրամադրի 258.0 մլն եվրո ճշգրտված զուտ եկամուտ՝ նախորդ գնահատականից՝ 345.0 մլն եվրո և ընկերության ուղեցույցը՝ 350.0 մլն եվրոյից մինչև 450.0 մլն եվրո՝ հիմնականում ավելի մեղմ գնագոյացման և միավորի ավելի բարձր ծախսերի շնորհիվ:
Citi-ն նաև նվազեցրեց իր կարողությունների աճի ակնկալիքները 26 ֆինանսական տարվա համար մինչև մոտավորապես 19%՝ հիմնվելով Wizz-ի կապիտալի շուկայի օրվա վերջին ուղեցույցի վրա:
«Մենք բացում ենք բացասական կատալիզատորի ժամացույցը, քանի որ տեսնում ենք անկման ռիսկը FY25 ուղեցույցի և 300.0 միլիոն եվրոյի համախոհության ակնկալիքների համար», - եզրակացրեց Citi-ն, երբ այն իջեցրեց բաժնետոմսի իր նպատակային գինը 1,300p-ից մինչև 1,000p:
J.D. սպորտբաժնետոմսերի գինը կտրուկ ընկել է երկու շաբաթ առաջ մանրածախ վաճառողի միջանկյալ արդյունքների հետևանքով, սակայն RBC- ն Կապիտալի շուկաներ նա կրկնել է իր «գերակատարողական» վարկանիշը՝ ասելով, որ բաժնետոմսերի գնահատումը դեռևս մնում է «ոչ պահանջկոտ»:
Կանադացի broker ասել է, որ բաժնետոմսերի վերջին անկումը, որը սեպտեմբերի վերջից իջել է 15%-ով, ավելի շատ կապված է սպորտային հսկա Nike-ի և JD Sport-ի ամբողջությամբ պատկանող Hibbett դուստր ձեռնարկության հեռանկարների հետ կապված ԱՄՆ-ում, այլ ոչ թե ընկերության երկարաժամկետ հեռանկարի հետ: հիմունքներ.
Երկուշաբթի օրը RBC-ն իր հետազոտական գրառման մեջ ընդգծեց JD Sports-ի պոտենցիալ առաջընթացը ֆրանսիական կոշիկի և հագուստի Courir խմբի վերջին ձեռքբերումից, որը նախատեսվում է փակել մինչև տարեվերջ:
«Մենք կարծում ենք, որ JD-ի գլխավոր ռազմավարական առավելությունը Courir-ի ձեռքբերման հարցում կլինի իր ավելի շատ կանանց վրա կենտրոնացած առաջարկի օգտագործումը: Կարծում ենք, որ Courir-ի ձեռքբերումը կարող է փոխհատուցել այն, ինչ մինչ այժմ եղել է ավելի մեղմ, քան սպասվում էր Hibbett-ը, որը կազմում է մոտ 70%: իր վաճառքները Nike-ից ԱՄՆ-ի հարավ-արևելքում»,- ասել է RBC-ն։
Երբ Courir-ը ինտեգրվի, JD Sports-ի proforma վաճառքները պետք է կազմեն 37% ԱՄՆ-ում, 34% Եվրոպայում, 25% Մեծ Բրիտանիայում և Իռլանդիայի Հանրապետությունում և 4% մնացած աշխարհից:
Բաժնետոմսերի առևտուրը ընդամենը 10 անգամ 2025-ի գնահատված շահույթն է, RBC-ն ավելացրել է, որ դրա գնահատումը «անպահանջելի է մնում այնպիսի ընկերության համար, որն ունի համաշխարհային նման հզոր հետք»:
JPMorgan Cazenove բարձրացրինք Բունցլ երկուշաբթի օրը «չեզոքից» դարձրեց «ավելորդ քաշը» և բարձրացրեց գնի թիրախը մինչև 3,980.0p՝ 3,660.0p-ից, քանի որ այն մեծացրեց իր միջնաժամկետ հիմքում ընկած մարժայի ենթադրությունները՝ արտացոլելու ավելի մեծ վստահությունը դրական հետագծի նկատմամբ:
Բանկը վերսկսեց Bunzl-ի լուսաբանումը մարտին «չեզոք» վարկանիշով, նույնիսկ այն դեպքում, երբ գրեց, որ Bunzl-ը «հիմնականում ավելի գրավիչ էր, քան հինգ տարի առաջ», հաշվի առնելով կառուցվածքային ավելի բարձր մարժան:
JPM-ն ասաց, որ իր մտահոգությունները վերաբերում են գնաճի օգուտների ցանկացած հանգուցալուծմանը մարժան և բացասական երկարաժամկետ ծավալների շուրջ:
«Bunzl-ի 1H24 թարմացումը ցուցադրեց այն աշխատանքը, որն անցել է ընկերությունում մարժաների վրա՝ համալրված կապիտալի բաշխման հստակ քաղաքականությամբ», - ասվում է այնտեղ: «Մեզ համար հիմնական նոր տեղեկատվությունը հյուսիսամերիկյան մարժայի հստակ վերելքն էր Grocery and Foodservice-ում սեփական ապրանքանիշի ավելի բարձր ներթափանցումից (խմբի եկամտի 40%-ը, միջին միանիշ տոկոսը՝ EBITA խմբի նկատմամբ), ինչպես նախորդ տարվա ընթացքում Bunzl-ը ապահովված արտադրական գծեր մատակարարների հետ»:
JPM-ը նշել է, որ Bunzl-ը առևտուր է անում 16.5x 2025 գնահատված գնից մինչև շահույթ, շուկայի համեմատ իր միջին P/E-ի մոտ և բացարձակ արտահայտությամբ միջինից ցածր: Նաև ասվում է, որ բաժնետոմսն առաջարկում է 6% ազատ դրամական հոսքերի եկամտաբերություն:
Եթե EPS-ի աճը, հնարավոր է, լինի տարեկան 10-15% միջակայքում առնվազն հաջորդ երեք տարիների ընթացքում (3% օրգանական աճ, 1% մարժայի ավելացումից, 2% հետգնումից և միջին միանիշ% M&A-ից), մենք տեսնում ենք վերընթաց: գնահատմանը»,- ասվում է հաղորդագրության մեջ։