Broker խորհուրդներ՝ Aston Martin Lagonda, Burberry, Johnson Matthey
Effեֆերի իջեցրեց իր դիրքորոշումը Աստոն Մարտին Լագոնդա հինգշաբթի օրը «պահել» «գնել»-ից և նվազեցնել գնի թիրախը մինչև 120.0p՝ 25.00p-ից, քանի որ այն պայքարում է տեսնել մի սցենար, որը չի պահանջում նոր կապիտալ:
Բանկն ասաց, որ իր առաջին հրապարակային քայլում նոր գործադիր տնօրեն Ադրիան Հոլմարկը չի խուսափում ծանր որոշումներից՝ վերականգնելու հավակնոտ ուղեցույցը:
«Օգոստոսի սկզբին ապահովված 135.0 միլիոն ֆունտ ստեռլինգ աճող իրացվելիությունը պետք է տեղավորի դրամական միջոցների աճող այրումը, բայց սխալի տեղ չի թողնում», - ասվում է զեկույցում:
Ջեֆրիսն ասաց, որ այդտեղից «բարձր ռիսկ» է տեսնում, որ AML-ին անհրաժեշտ կլինի մեկ այլ սեփական կապիտալի ներարկում, կա՛մ փրկության, կա՛մ դելվերիզացիայի մեկնարկի, կա՛մ M&A սցենարի համար:
«Մենք գնահատում ենք, որ վերջին երկուսը կարող են դրական լինել բաժնետոմսերի արժեքի համար, սակայն հիմնարար արժեքը չի ապահովում «գնել» մնալու բավարար վերընթաց ներուժը», - ասվում է զեկույցում:
Jefferies-ը կրճատեց 2024 թվականի EBITDA-ի իր գնահատականը 28%-ով մինչև 279 մլն ֆունտ և ավելի քան երեք անգամ բարձրացրեց դրամական միջոցների արտահոսքի գնահատումը մինչև 424 մլն՝ տարեվերջին հասցնելով զուտ պարտքը մինչև 1.4 մլրդ ֆունտ:
Անջրանցիկ վերարկու եղել է կոշիկի տակ հինգշաբթի ինչպես Ստիֆել նվազեցրեց բաժնետոմսերի իր նպատակային գնային արժեքը 720.0p-ից մինչև 800.0p և նվազեցրեց իր 25 և FY26 վաճառքի կանխատեսումները համապատասխանաբար 8%-ով և 10%-ով:
Stifel-ն ասաց, որ կրճատում է վաճառքի կանխատեսումները, քանի որ իջեցրել է իր մանրածախ համեմատական ենթադրությունները Q225, H225 և FY26 համար: Այժմ այն մոդելավորում է մանրածախ կոմպոզիցիաներ 23%-ով 2-րդ եռամսյակի համար (նախկինում՝ -25%-ից), 16-րդ կիսամյակի համար՝ 10%-ով (նախկինում 2%-ից) և 25-րդ ֆինանսական տարվա համար՝ 2%-ով (նախկինում 3%-ից):
Բանկը նաև ասաց, որ այժմ մոդելավորում է 25 մլն ֆունտ ստեռլինգ 38.0 ֆինանսական տարվա գործառնական կորուստ՝ 90.0 մլն ֆունտ ստեռլինգ գործառնական շահույթի նախկին կանխատեսման դիմաց, որն արտացոլում է ավելի մեծ կորուստը 1-ին կիսամյակում և ավելի ցածր գործառնական շահույթի վերականգնում 25-ին: Շտիֆելն ավելացրել է, որ այն և շուկան ակնկալում են H225-ի թույլ արդյունքներ և զգուշավոր H125 հեռանկար:
Stifel-ը, որը բաժնետոմսերի վրա «պահման» վարկանիշ ունի, ասում է, որ շուկայական պայմանները չեն ներողամիտ շրջադարձային պատմությունների համար, ինչպիսին Burberry-ն է, որը չունի ապրանքանիշի հստակություն և չունի «բրենդի ջերմություն»:
Նաև ասվում է, որ վերջին տասնամյակում Burberry-ի շուկայական մասնաբաժնի էրոզիան հանգեցրել է մարքեթինգային կրակի կրճատման՝ «նույն լճակում ձկնորսություն իրականացնող Continental շքեղ մեգաբրենդների ավելի խորը գրպանների հետ»:
Վերլուծաբաններ at Բերենբերգ նվազեցրել են իրենց թիրախը քիմիական նյութերի ֆիրմայի նկատմամբ Nsոնսոն Մեթին Հինգշաբթի օրը 1,800.0p-ից մինչև 1,650.0p, սակայն տնօրինությունը խոստովանեց, որ խուսափել է սխալ քայլերից և «ուղղել նավը» մարտկոցների նյութերից ընկերության դուրս գալու մասին հայտարարությունից հետո:
Գերմանական բանկը, որն ունի բաժնետոմսերի «պահման» վարկանիշ, հայտարարեց, որ երկուսն էլ օգտակար են եղել պլատինե խմբի մետաղների գնագոյացման ամրապնդումը և կատալիզատորների տեխնոլոգիաներում նոր էներգետիկ խողովակաշարի ստեղծումը:
Այնուամենայնիվ, Բերենբերգը նաև նշել է, որ մինչև էլեկտրական մեքենաների աճի հետևանքով առաջացած հսկայական փոփոխությունները, միջավայրը, որը բնութագրվում է շահույթի մասին նախազգուշացումներով եվրոպական խոշոր ավտոարտադրողների կողմից, ինչպիսին վերջերս նկատվել է Volkswagen-ի և Mercedes-ի նման, չի լինի այնպիսի միջավայր, որում նա հավատում է: բաժնետոմսերը լավ կաշխատեին:
«Մեր EPS-ի գնահատումների կրճատումները արտացոլում են արտարժույթի արտարժույթի c40-50-10 համակցությունը, ավելի ցածր ծավալները և մի փոքր ավելի ցածր գները «Մաքուր օդ» հատվածում և ավելի վաղ արժեքի բիզնեսների օտարումը, քան նախկինում ենթադրվում էր: Վերամշակված ենթադրյալ ավելի ցածր ծավալներից փոքր հակառակ քամին կա: PGM ծառայություններում մենք կարող ենք կռահել, որ սպառողները, ավելի բարձր տոկոսադրույքով, ավելի երկար են պահում մեքենաները, նախքան բաժնետոմսերի վաճառքը 6x2025 EV/EBITDA-ով: