Jefferies-ը թարմացնում է M&S, Next և Sainsbury's-ը՝ «գնելու» համար
Marks & Spencer Group
374.50p
16:50 08/11/24
Effեֆերի Երկուշաբթի բարելավեց իր դիրքորոշումը Մեծ Բրիտանիայի մանրածախ բաժնետոմսերի մեծ մասի նկատմամբ:
B&M եվրոպական արժեքի մանրածախ առևտուր
n / a
n / a
Սննդամթերքի և դեղերի մանրածախ առևտուր
4,382.58
16:59 08/11/24
FTSE 100- ը
8,072.39
17:14 08/11/24
FTSE 350- ը
4,459.45
16:59 08/11/24
FTSE Բոլոր բաժնետոմսերը
4,417.83
16:44 08/11/24
Սեյնսբերի ())
249.20p
16:35 08/11/24
Marks & Spencer, հաջորդ և Sainsbury's- ը բոլորը արդիականացվել են «գնել» «պահել»-ից, մինչդեռ B&M եվրոպական արժեքի մանրածախ առևտուր վերացվել է «պահել»՝ «թերակատարումից»:
M&S-ում, որի համար ունի 310p գնի թիրախ, Ջեֆերիսն ասաց, որ կարծում է, որ ընկերությունն այժմ շատ ավելի ուժեղ բիզնես է, քան պատմականորեն եղել է:
«Այս նորահայտ ուժը կառուցված է սննդի առաջարկի ընդլայնման վրա, որն ակնհայտորեն ուժեղ է արձագանքում», - ասվում է այնտեղ:
Այն ասում է, որ երկու հիմնական բիզնեսներում շուկայական մասնաբաժնի և մարժայի աճը պետք է օգնի և՛ շահույթի ընդլայնմանը, և՛ ավելի կարևոր՝ բազմակի ընդլայնմանը, քանի որ շուկան ճանաչում է շահույթի ավելի քիչ անկայուն ուղին և դրամական հոսքերի ազատ առաքումը, որն այժմ առաջարկում է բաժնետոմսը:
Ինչ վերաբերում է Next-ին, Ջեֆրիսն ասաց, որ բաժնետերերը վերջին տարիներին օգուտ են քաղել խմբի «ուշագրավ» կարողությունից՝ քամելու ճկուն շահույթը իր բարձր հասուն ներքին դիրքում:
«Մեծ Բրիտանիայի սպառողական ցիկլի մեր ավելի կառուցողական տեսակետը հանգեցնում է նրան, որ մենք այժմ գնահատում ենք NXT շահույթը մինչև հարկային առաքումը գալիք տարվա համար մոտ 2%-ով ավելի բարձր, քան խմբի ուղեցույցը և 1%-ով մինչև կոնսենսուսը», - ասվում է զեկույցում:
«Այն, ինչ ավելի էական է, սակայն, ներդրողների հնարավորությունն է ավելի լիարժեք ներդնելու խմբի ընդլայնվող տիրույթը: Եվ դրա հետ մեկտեղ թույլ է տալիս նոր գնահատման բանավեճ, որը գերազանցում է բրիտանական բրիտանական բրենդի պատմական սահմանները»:
Jefferies-ը բարձրացրել է իր նպատակային գինը Next to 10,300p-ում 6,800p-ից:
Sainsbury's-ում բանկը ասում է, որ կապիտալի շուկայի փետրվարի օրվանից սկսած կապիտալի շուկայի օրվանից սկսած՝ ազատ դրամական հոսքերը սահմանափակող ավելորդ կապիտալ բեռի շուրջ մտավախությունները առաջացրել են ներդրողների ինտենսիվ անհանգստություն:
«Մենք կարծում ենք, որ սա գերագնահատում է ռիսկերը և անտեսում է դրական կողմերը, որոնք ի հայտ են գալիս Մեծ Բրիտանիայի մթերային ապրանքների վերջին տասնամյակների ընթացքում ամենաաջակցող մրցակցային ֆոնից», - ասվում է փաստաթղթում:
«Հատկապես SBRY-ն ուրվագծել է այս իրավիճակը կապիտալացնելու բազմակողմ մոտեցում: Ինչպես մենք նշեցինք CMD-ից հետո, պլանն է հնարավորություն ընձեռել մարժան ընդլայնել ծավալների աճի և օպերատիվ հսկողության միջոցով:
«Դրանք բոլորն առաջարկում են FCF-ի զգալի աճ, որը մենք տեսնում ենք 1.8 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ ընդհանուր գումարով առաջիկա երեք տարիների ընթացքում՝ ի տարբերություն «առնվազն 1.6 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ»-ի ուղեցույցի»:
Jefferies-ն ունի բաժնետոմսերի 300p գնի թիրախ:
Ի վերջո, բանկը ասաց, որ իր «թերակատարումը» B&M-ում պայմանավորված էր այն մտավախություններով, որ 21 և 22 ֆինանսական տարվա արդյունքներով Մեծ Բրիտանիայի EBITDA մարժայի բարելավումը կարող է չպահպանվել:
«Մենք ավելի ու ավելի շատ ենք կարծում, որ դա կարող է լինել կայուն հատկանիշ և, որը հիմնված է տպավորիչ հիմնարար մոդելի, Մեծ Բրիտանիայի սպառողների բարելավման հեռանկարի և անպահանջ գնահատման բազմակի (13x PE) կողմից, մենք բարձրացնում ենք մեր առաջարկությունը:
Jefferies-ը B&M-ում ունի 525p գնի թիրախ: